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产业与资本的思想盛宴:拥抱风口,跨越周期——新能源汽车产业链高峰论坛纪要

作者:广证恒生日期:2016年8月4日 11:57

    大家好,首先感谢此次论坛联办方高新投、协办方华创证券,尤其感谢各位来自企业和投资机构的朋友冒着五十年难遇的台风天气前来参会,感谢中科院研究所张灵志博士、真锂研究总经理墨柯先生前来分享,相信今天前来参会的朋友都是真正关注新能源产业,也正是由于有这么多朋友的支持,这次论坛才能如期举办。我们也衷心也希望大家在这次论坛中都能有所收获。

    今天论坛的主题是:拥抱风口、跨越周期。半个多月前,我和我们的团队琢磨出来这八个字作为主题,首先是因为当今新能源行业正处于巨大风口、市场景气度很高,但是我们更加关注的关键词是后四个字“跨越周期”。2003年以来,整个资本市场经历了多轮行业的周期变化,面对周期,我们始终要记住:在低谷的时候仰望高峰,在高峰的时候敬畏周期,从去年底到现在整个资本市场都处于较低谷,只有较少数行业的成长性被广泛认可,而其中就有新能源行业,市场普遍认为新能源行业处于快速成长的时期。经历过产业和资本周期的朋友回头看的时候会发现行业的发展周期不可避免,最重要的是如何做到跨越周期。

    广证恒生一直以来想要担当起三座桥梁的角色,成为对接产业和资本市场的桥梁、对接企业和上下游资源的桥梁、对接优秀企业和优秀机构的桥梁,我们因此也积极整合资源,促进各方交流。我们还希望成为打通主板和新三板、跨市场的产业链研究专家。

       圆桌论坛:新能源汽车产业的周期与突围

主持人新三板高端装备研究员林全:大家下午好,刚才专家们为我们分享了他们对行业的分析,接下来让我们听听企业和投资机构在新能源汽车行业爆发性增长的当下是如何进行布局的。

高新投创投副总张原:关于高新投的情况刚才刘总已经做了详细介绍,我简单介绍下高新投创投业务的相关情况,我们在1998年投了大族激光,当时投资四百八十多万,最终赚了四个多亿,也算是资本市场的一个经典案例,从1998到2012年,我们的投资都很谨慎,每年平均投资三十多家企业,但是命中率很高,投的三十多家企业中IPO的有九家。从13年前后到现在是投资业务大力发展的阶段,这两年投资了五十多家企业,都是VC阶段的项目,我们简单算了一下,目前的账面收益率在七倍左右,目前的五十多家企业中预计有两家IPO,新三板企业截止到上周周末有十七家。高新投的投资业务主要有两个特点:一是投保联动,高新投针对中小科技型企业做了二十多年的担保,在二十多年的时间里看了二十万左右的项目,这些都是我们投资的巨大项目源,此外,凡是我们重点投资的项目,都会有相应的担保支持,提供综合的金融服务链条,企业家都很欢迎我们这种模式。另外,我们的投资关注深圳地区、关注优势行业、关注VC领域投资。

长信科技副董事长廉健:我是一个典型的深圳创业者,我03年在深圳创建了德普特,十年之后把它卖给了上市公司长盈科技,之后我开始关注新能源产业。刚才张教授已经说到,十九世纪末二十世纪初的时候,电动车就已经出现,但后来随着内燃机技术的发展,续航里程远远超过电动车,因此在后来的一百多年里,内燃机驱动的汽车发展远远领先于电动车。随着近年来锂电池技术的发展,能量密度的提升,我近几年内重点关注新能源汽车发展。

联赢激光董事长韩金龙:联赢激光是国内唯一一家专业从事激光焊接配套自动化的公司,当前新能源的风比较大,我们也就跟着沾光。我们公司的利润面比较广,从材料来看,我们从过去的黑色金属现在转移到有色金属,我们现在也做塑料焊接、软金属焊接。我们公司不光提供激光设备,还提供一整套的自动化解决方案,所以现在一些大的家电企业由于人力成本的上升和质量控制的要求都全部改成自动化的生产线,比如美的、格力、海尔等,我们也参与其中。所以联赢激光不仅参与了新能源产业,还参与了很多其他产业。

超思维公司董事长张家斌:超思维公司成立于2006年,是一家专注从事数码电池保护板、储能电池BMS、动力电池BMS的研发、设计、生产和销售的国家高新技术企业,我们产品广泛应用于手机、无人机、电动工具、风光电储能、新能源汽车等电池领域。在此,借此机会诚挚邀请行业各位同仁、各位投资机构有时间到超思维参观交流,共谋发展。

华创证券做市交易部总经理陈海佳:华创证券最近重组已经过会,今天将跨越周期,刚刚讲了很多跨越行业周期,今天来了很多投资界的朋友,我想讲一讲如何跨越投资的周期。因为投资最终的退出渠道包括IPO、上市并购,不管是IPO还是并购的话也是需要一个周期的,IPO的话大概需要三年左右的时间,并购也需要达到相应的条件。像刚才熊博说的,到2020年,大多数企业都将被淘汰,作为投资者而言,如何跨越这个周期就要关注企业发展和未来资本道路的匹配,如果匹配恰当的话可以在估值相对较高的情况下实现资本市场的登陆,作为投资者可以实现合适价格的退出。

索尔科技董事长季伟源:我们公司成立于2010年,主要从事汽车动力电池系统的开发和生产,前面四年整个行业还没有发展起来的时候我们积累了相关的技术和客户资源,14年我们在新三板挂牌,16年上半年受整个宏观政策调整影响,15年的补贴还没有发放,新的调整政策还没有公布。,但我相信目前新能源汽车仍然处于起步期,未来还有很大的发展。现在国家对产业进行了相应的调整,包括补贴的调整,侧重新能源汽车的技术发展和安全性问题,对于我们PACK系统企业来讲,要做好动力电池,电芯的质量把控非常重要,我们需要选择优质的电芯生产企业,把好的电芯组成优质的系统。目前,国内的电池系统企业都还处在技术的提升阶段。我们通过多年的研发,在电池系统领域形成了多个技术优势。首先我们应用了一种特殊的注胶工艺来提高电池组的安全性;其次开发了一套电池恒温系统,采用了液冷技术和寒区加热系统,使电池不但能在20-30摄氏度这样舒适的温度下工作。另外,我们采用标准模块化设计,能实现规模化量产,最大限度地控制成本。

主持人林全:接下来进入今天的问答环节,首先从企业开始,想请问下在整个动力电池行业处于结构性过剩的局面下,企业应该如何实现突围。

索尔科技董事长季伟源:我刚才已经谈到,动力电池这个行业会大发展,但是刚才两位专家也提到结构性的产能过剩情况,我预料今年10月份之后,行业动力电池会出现短暂的供应紧张,随着产能的大幅释放,明年将加剧行业竞争,但是优质电芯企业仍然缺乏。我们应该把握国家扶持本土企业的这个大好时机,从安全性、能量密度、一致性方面做好,加快发展,做大规模。

超思维公司董事长张家斌:我认为近两年大量资本进入动力电池行业,许多低水平的项目在投建,以后会有个优胜劣汰的过程,国家从去年开始对电池行业从强制标准入手,实施电池企业目录管理和装车单体电芯的强检报告要求,从确保电池安全、循环寿命等性能指标入手,是符合规范、引导行业健康发展的有效手段。超思维布局动力电池BMS,掌握核心技术标准,以确保电池安全、延长电池寿命、热管理、电池主动均衡、稳定性等主要技术亮点,提升电池系统在新能源汽车整体搭载的应用水平。推动行业发展,我们有信心有能力与行业内志同道合的企业共同脱颖而出。我相信拥有核心技术的企业加上资本的推动,未来发展空间将十分广阔。

联赢激光董事长韩金龙:可能我对这个问题的看法相对一般人来说更乐观一些,作为企业我们有自己的核心竞争力,没有核心竞争力的企业必然被淘汰,所以我们一直在激光焊接领域耕耘了十二年。我记得过去当中国汽车600万辆的时候,就有报道说我国汽车产能完全过剩,当时汽车一年的销量大概四百万到五百万辆,很多人说不能再做了,但是去年一年我国汽车销售量2400万辆。作为企业来讲,我更看重技术的开发、设备的质量、设备的领先性,至于说对行业的看法,我对新能源行业比较乐观,新能源行业中间可能会洗牌,会洗的很厉害,但我认为它不只是新能源汽车,还是个环保车,洗牌完成之后我认为它的发展会更好。

长信科技副董事长廉健:我认为目前谈这个问题是个伪命题,当前行业内只要质量过硬的企业订单都已经接到明年了,动力电池行业会和其他行业一样,一定是资本驱动投资,市场进行筛选。我现在考察过很多电池企业,确实行业比较乱,质量比较参差不齐,好的企业好的产品时有竞争力的。未来我认为只有一种动力电池企业可以存活,那就是接受了市场检验的企业。

主持人林全:其实大家的看法都是技术为上,接下来我们想问下高新投和华创证券,目前公司内部有没有针对新能源行业的投资策略?

高新投创投副总经理张原:我们没有针对新能源行业的投资策略,但是不谋而合,高新投投过的项目中好多都属于新能源行业,我们未来投资方向依然是新能源、新材料、TMT等行业,并且加大力度进行投资。

华创证券做市交易部总经理陈海佳:从行业本身来看,动力汽车未来会有一个革命性的变化,大家会形成一种新的城市移动方式,我们会密切关注产业动态。我们本身是做投行的,更多的是做一个投资桥梁和嫁接,针对企业自身发展的不同阶段我们会去做一个符合企业发展的资本匹配,为企业未来布局提供投资安排。主持人林全:接下来我们来讨论下16年下半年新能源政策缩紧的状态,想请企业分享下这个问题对行业的影响到底会有多大?

长信科技副董事长廉健:其实刚才专家已经对补贴趋势和骗补现象进行了介绍,我认为补贴新能源行业是一个好的政策,不过执行不到位的话往往会把好政策变为坏政策。不过经过几年对行业的研究,我认为燃油汽车的发展已经到达极致,但是新能源汽车应该是一个颠覆性的行业,如果抓好机会的话,可能会把握住未来几十年甚至上百年的发展机会。至于补贴应该是政府在用有形之手来调整投资、引导市场,这是好事。

联赢激光董事长韩金龙:我认为国家对产业的布局,电动汽车真的很可能是一次超越的机会,会带动产业链的发展。随着未来新能源汽车成本下降和技术发展,补贴一定会减少,实现市场驱动发展

超思维公司董事长张家斌:随着新能源汽车销量的大幅提升,国家补贴政策逐步的退坡是必然的,未来电动汽车将成为人们的代步工具,我们应该抓住大势,做好产品研发,加快技术提升,加速产业化进程,降低成本,逐步具备价格竞争优势,掌握核心竟争力。

索尔科技董事长季伟源:现在行业内主推纯电动的发展,不过我认为未来五年之后燃料电池车会发展起来,燃料电池车更环保、更安全,很可能替代锂电池电动车,锂电池随着产量的扩大和成本降低补贴必然退坡,我预计未来电动车发展会实现燃料电池和锂电池结合,以燃料电池为主动力,锂电池为辅助动力,锂电池用量会减少,大部分使用燃料电池。另外我预测碳排放以后会是个重要考核指标,激发电动车厂提高技术,降低成本。此外今后政府可能会利用行政手段来推动新能源汽车的发展,刺激新能源汽车的需求。

主持人林全:各位企业家都认为将来行业发展的必然趋势会由靠政策驱动转变为靠市场驱动,最后想问问高新投张总和华创证券陈总,机构在投资时会更看重什么样的企业,或者说更看重企业的哪些点?

高新投创投副总经理张原:今天的主题叫拥抱风口,跨越周期,事实上投资机构是欢迎周期的,我们会挑选真正有技术、有核心竞争力的企业来进行投资。而风口对投资机构而言不一定是好事情,因为价格可能会比较高。具体到行业,我们团队除了刚才说到的行业外,还会特别关注随着消费升级带来的投资机会、制造业的投资机会和产业互联网的投资机会。最后想说的是我们投资都是找到真正做事的人去投,我们认为再好的行业再好的企业,如果团队不行,同样会把企业做砸,选择好的团队非常重要。

华创证券做市交易部总经理陈海佳:从投行方面,我们关注投资者的退出渠道,从短期来看我们会关注企业是否有并购的价值,从长远来看,企业和产业的前进节奏能否和企业未来资本市场的发展节奏。从产业本身来说,动力电池未来将会成为能源的重要来源,而随着城市交通和互联网的发展,将来出行方式可能会有所改变,一些传统行业可能被替换。

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